La gestion de l’actif du Régime de rentes du Mouvement Desjardins (RRMD) vise à protéger la santé financière du régime et à générer des rendements durables suivant une perspective à long terme.
Une performance globale solide en 2025
En 2025, le RRMD a continué de démontrer la solidité de sa gestion de l’actif dans un contexte économique et financier exigeant. Soutenue par une stratégie diversifiée et une approche disciplinée, la performance globale du portefeuille a contribué à préserver l’excellente situation financière du régime.
Rendement global au 31 décembre 2025
Porté par des marchés boursiers favorables, le RRMD a enregistré un rendement de 5,5 % en 2025, principalement grâce à la bonne performance des actions publiques. Le régime a également affiché une valeur ajoutée de 0,3 % par rapport à son indice de référence, représentant près de 46 M$ en valeur ajoutée.
Le rendement annualisé de 6,3 % obtenu au cours des 10 dernières années répond au besoin actuariel du régime, soutenant ainsi sa solidité financière à long terme.
6,3 %
Rendement annualisé sur 10 ans
| 1,9 G$
Valeur ajoutée sur 10 ans
|
Deux portefeuilles complémentaires
L’actif du RRMD est réparti en deux portefeuilles aux rôles distincts mais complémentaires.
Le portefeuille d’appariement
Le portefeuille d’appariement est généralement constitué d’obligations et de titres à revenu fixe. Certains titres sont gérés directement au sein du portefeuille de revenu fixe. D’autres sont administrés par le biais de stratégies de superposition du portefeuille d’actifs. Cette superposition obligataire permet d’ajouter un niveau de protection additionnel sans avoir à détenir l’ensemble des titres physiquement.
Résultats au 31 décembre 2025
En 2025, les taux d’intérêt à long terme ont augmenté entre le début et la fin de l’année. Cette hausse a contribué à soutenir l’excellente situation financière du RRMD, notamment grâce à la structure du portefeuille d’appariement.
La hausse des taux à long terme s’est traduite par un rendement négatif du portefeuille d’appariement, dont la fonction est d’être sensible aux variations des taux d’intérêt. Cette stratégie peut augmenter la volatilité des rendements, mais elle demeure essentielle pour protéger le régime. Elle renforce sa santé financière, contribue à la stabilité des cotisations, garantit le paiement des rentes à long terme et respecte le niveau de risque souhaité par l’organisation.
À la fin de 2025, le portefeuille de superposition obligataire affichait une valeur de 6,3 G$. Des opérations d’optimisation du ratio de couverture ont été réalisées au cours de l’année afin de maintenir un niveau de protection adéquat. Ces ajustements ont contribué à préserver l’excellente santé financière du régime.
Le portefeuille de performance
Le portefeuille de performance regroupe des investissements en actions publiques, en actions privées, en dette privée, ainsi qu’en actifs d’infrastructures et d’immobilier.
Résultats au 31 décembre 2025
Le portefeuille de performance a offert un très bon rendement de 10,6 % en 2025. Les actions publiques ont été le principal moteur de cette performance, soutenues par un contexte favorable pour les marchés boursiers canadien et américain. Les actifs privés ont également généré des gains, qui demeurent supérieurs à leurs objectifs à long terme.
L’année 2025 a toutefois marqué un tournant pour le marché immobilier, dans un contexte de rétablissement graduel après une période de faible activité. Pour le portefeuille d’infrastructures, les difficultés sont demeurées concentrées dans certains actifs, tandis que le reste du portefeuille a continué d’atteindre les cibles à long terme.
Sur un horizon plus large, le rendement annualisé sur 10 ans s’est établi à 10,6 %. Toutes les classes d’actifs ont enregistré des rendements annualisés supérieurs à leurs objectifs respectifs, contribuant ainsi à l’amélioration durable de la santé financière du RRMD.
Le portefeuille de performance a dégagé une valeur ajoutée positive au cours du dernier exercice. Le rendement du portefeuille d’actions privées, soutenu par la stratégie de co-investissement, la sélection des gestionnaires et la surpondération en Europe, a considérablement contribué à cette valeur ajoutée. À l’inverse, la domination des titres d’entreprises peu profitables a désavantagé le portefeuille d’actions publiques par rapport à son indice de référence.
10,6 %
Rendement annualisé sur 10 ans
| 1,2 G$
Valeur ajoutée sur 10 ans
|
Rendement du portefeuille de performance sur 5 ans
Classe d’actif
| Rendement sur 5 ans
|
Actions publiques
| 11,3 %
|
Infrastructures
| 8,0 %
|
Immobilier
| 6,3 %
|
Actions privées
| 17,7 %
|
Dette privée
| 7,6 %
|